负债超500亿
(资料图片仅供参考)
作者 | 杜一兰 谢美浴
从木工到“A+H”股上市公司老板，车建兴一手打造了“房地产+家居卖场”的红星商业帝国，美凯龙的A股总市值曾一度逼近千亿元。
然而，近年来红星系遭遇变局，疫情冲击线下商场经营受到影响，车建兴曾寄予厚望的地产资产，也随着债务压力的增长，不得不“割肉”抛售。
如今，风波中的车建兴和他红星美凯龙等来了“白衣骑士”——厦门建发。
1月8日，美凯龙发布公告，于近日收到控股股东红星美凯龙控股集团有限公司（下称：红星控股）通知，厦门建发股份有限公司（下称：建发股份）正就以现金方式意向受让红星控股持有的公司不超过30%股份事宜进行商讨，该事项或涉及公司控制权变更。
拟接盘的建发股份，是一家A股上市公司，其背后则是地方国资。
这家成立于1998年的公司主营供应链运营和房地产等业务，实际控制人为厦门市国资委。截至2022年6月末，建发股份总资产为7573.95亿元，在《财富》评选的“中国上市公司500强”榜上位列第15位。
国资有意伸出援手，车建兴和红星系看到了曙光，港股美凯龙也以接近30%的开盘涨幅回应市场。
不过，数百亿债务缠身的红星系能否彻底脱困，答案还要等待。
01
偿债
不久前的12月26日，美凯龙发布公告称，公司收到红星控股及其一致行动人西藏奕盈企业管理有限公司（简称“西藏奕盈”）的减持通知。
自公告披露之日起15个交易日后的6个月内，红星控股拟减持美凯龙共计不超过130,641,980股股份，减持比例不超过公司总股本的3%;西藏奕盈拟减持美凯龙不超过18,000,000股股份，减持比例不超过公司总股本的0.41%。
截至公告披露之日，红星控股及其一致行动人合计持有美凯龙2,636,688,647股股份（全部为无限售条件流通股），约占其总股本的60.55%。
值得一提的是，红星控股及西藏奕盈拟减持美凯龙的原因，均为偿还债务。
近年来，为降低负债，车建兴及红星系做了诸多努力。
2021年，红星控股以40亿元的价格，把子公司重庆红星美凯龙企业发展有限公司（简称“红星企发”）70%股权转让给远洋中国，“降低了红星控股有息负债”。
红星控股2021年年报显示，由于报告期内出售了红星企发，红星控股的总资产缩水，为1937.56亿元，同比下降27.67%；负债规模也相应缩小，总负债为1241.96亿元，同比下降36.83%。
到了2022年，红星控股中报显示，其总资产约1874.88亿元，相比2021年同期1900多亿的总资产，有所下滑；总负债约1229.18亿元，同比下滑。
报告期内，红星控股存在资产受限情况，受限资产账面价值合计1,329.92亿元，资产受限金额合计956.27亿元。其中公司还存在单项资产受限金额超过报告期末合并口径净资产百分之十的情况。
“可能会对发行人的资产变现能力产生一定的影响。”中报显示，红星控股投资性房地产账面价值1,020.59亿元，受限金额904.56亿元，受限原因为借款抵押。
与此同时，红星控股持有的美凯龙股权也存在受限情况。根据中报，红星控股直接或间接持有美凯龙的股权比例合计为60.53%，其中69.60%的所持股权处于受限状态，受限原因主要为融资担保。
此外，根据红星控股2022年中报，报告期末合并报表范围内公司有息债务总额546.36亿元，有息债务同比变动-8.02%。
而在报告期末合并报表范围内有息债务中，公司银行贷款余额321.94亿元，占有息债务余额的58.92%；公司信用类债券余额122.52亿元，占有息债务余额的22.42%，其中2022年下半年到期或回售的公司信用类债券59.97亿元。
且截止报告期末，红星控股合并口径内发行的境外债券余额20.11亿元人民币，且在2022年下半年内到期的境外债券余额为20.11亿元人民币。
根据中报，红星控股还存在对外担保及关联方资金拆借情况。
截至报告期末，红星控股对外担保余额为84.21亿元，较期初增加8.86亿元，其中对外担保中为控股股东、实际控制人和其他关联方提供担保的金额为83.03亿元，占比超90%。
红星控股还有未收回的非经营性往来占款和资金拆借，金额合计35.64亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计25.13亿元。
红星控股的控股股东、实际控制人均为车建兴，持有公司92%股权，其妹妹车建芳持有公司8%股权。
02
家居大佬
1986年，木工车建兴向他的姨夫借了600块钱，开始创业，当时做了第一套家具，就赚了200块钱。自己当老板总比打工来钱快，次年，车建兴就赚了一万块钱。1988年开始订货，赚了50万元。
此后，车建兴的生意越做越大，1991年创办了江苏省第一家家具专营店“红星家具城”，之后开始全国各地建设家居城。
车建兴逐渐成为国内家居行业的领军人物，拥有红星控股、美凯龙股份等主要资产，构筑起“房地产+家居卖场”的红星商业帝国。
“其实啊，我只是一个用心做事的人，是时代的改革浪潮成就了我。”车建兴曾表示。
美凯龙官网2022年8月22日消息显示，美凯龙以品牌价值197.16亿元，再度荣获“中国品牌500强”称号，位列家居家装行业类目第一位，这已是美凯龙品牌连续数年获此成就。
根据美凯龙2022年半年报，报告期末，公司经营了94家自营商场，280家委管商场，10家战略合作商场，59个特许经营家居建材项目，共包括475家家居建材店/产业街，覆盖全国 30个省、直辖市、自治区的224个城市，商场总经营面积22,270,040平方米。
2022年上半年，美凯龙已开业自营商场于报告期内取得营业收入4,306,006,083.42 元，比上年同期增加6.2%，毛利率为76.1%，相比2021 年同期毛利率增加0.7个百分点。此外，美凯龙消费者整体满意度达95.75%。
美凯龙还在半年报中提到，公司持有山东银座家居有限公司46.5%股权，与山东省商业集团有限公司并列为山东银座家居有限公司第一大股东。截至2022年6月30日，山东银座家居有限公司及其下属控股子公司在中国境内合计运营10处家居商场。
2022年三季度财报，情况发生了细微的变化。
截至2022年9月30日，美凯龙经营了94家自营商场，279家委管商场，通过战略合作经营8家家居商场，此外，公司以特许经营方式授权58家特许经营家居建材项目，共包括470家家居建材店/产业街。
2022年前三季度，营业收入、净利润双双下滑，分别为10,483,872,179.16元、1,317,956,964.82元；短期借款和一年内到期的非流动负债合计约96亿元，远超同期约57亿元的货币资金。
关键词：
有限公司
实际控制人
建发股份